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“保時捷贏了！”
羅德尼.瓊斯匆忙地跑進索羅斯的辦公室，手里揮舞著一張紙，大聲地喊道，“就在幾分鐘前，歐盟法庭宣布了保時捷控告《大眾法》的結果。
www.luanhen.com保時捷方面獲勝了！”
在二戰時，大眾汽車曾經被政府征召，後來雖然歸還給私人，但下薩克森州政府還是保留了20.1%的股份。為了防止本國的汽車業被外國公司收購，當時的德國政府在1960年專門為大眾公司量身定制了一部法律，即《大眾法》。該法律規定，在持有大眾公司的股份低于20%時，投票權利按照實際持有的股份來計算。而一旦超過20%時，不管超過多少，實際投票權也只有20%。
當然，想要突破這個桎梏，這部法律也規定當持股人擁有80%以上的股份，這條超過20%而不能完全行使投票權的權利將作廢。但是基于大眾公司對下薩克森州政府的重要性，無論在什麼時候下薩克森州政府都不會放棄手中的股權，而他們的股權恰恰有20.1%，這意味著無論如何，其他財團都不可能持有超過80%的股份。
有了這一部法律，大眾公司根本不怕任何形式上的收購。但是保時捷早就對大眾汽車覬覦許久，哪里又會被這樣一條不公平的法律所束縛。在06年，他們果斷地向歐洲法庭起訴，指控《大眾法》違背了歐盟的《反壟斷法》。因為《反壟斷法》在經濟法中的地位類似于憲法在眾多法律當中的地位，是法中之法，所以一旦勝訴的話，這意味著《大眾法》就無法再繼續保護大眾公司。
正是有了保時捷公司訴訟《大眾法》的舉動，才讓市場意識到保時捷公司對大眾公司有覬覦之心，這又引出了歐美對沖基金的廣泛關注。
經過時長高達兩年的訴訟，歐洲法庭終于做出了終審判決，宣布保時捷一方獲勝。這意味著在法律層面，保時捷公司為收購大眾公司掃除了一個巨大的障礙。
“放輕松點，羅德尼。這可是一件好事啊！”索羅斯臉上一點波瀾都沒有，完全是一副盡在掌握當中的架勢，“這件事並不出乎市場的預料。在此之前，媒體的風向已經說明了一切。《大眾法》的確是部不公平的法律，是時候該廢除這樣的法律了。”
“可是這麼一來，我們的空頭頭寸就危險了！”看到索羅斯如此平淡的反應，一如既往的無動于衷，羅德尼.瓊斯真的是急了。“40億歐元的頭寸押注在大眾股票的空頭上，這個數字實在是太大了。我總有一種心驚肉跳的感覺，似乎要有什麼事情發生，這讓我感覺非常不好。”
“放輕松點，伙計！”索羅斯直勾勾地看著羅德尼.瓊斯，忽然一笑，“羅德尼，或許你還不知道，德國還有另外一部法律制約著保時捷公司的收購呢。”
羅德尼.瓊斯在量子基金當中擔任著宏觀策略師和經濟學家的角色，這意味著他的眼光一直盯在宏觀數據和各國央行、政府身上。而對于某一家公司關注甚少。這一次如果不是歐洲法院的判決，加上量子基金堵上20%的資金在單支股票上，他的眼光也不會關注到大眾公司的收購案上。
因此在微觀上，他有所不知也就很正常了。
“哦，到底是怎麼回事？”
此時的羅德尼.瓊斯也沒了剛開始的慌亂，拉了一把椅子坐了下來，耐心地等著索羅斯的解釋。
“德國的《公司法》規定，對一家公司的控股權達到75%，即取得該公司的控制權，就是我們的絕對控股權。和我們50.1%不同的是。他們要整整多出25%的股份。而且還和我們不同的是，他們的收購要約觸發的起點是30%。這也意味著，在30%到75%之間，足足需要收購45%的股份。”
“除去下薩克森州政府20%的股份。市場上流通的大眾公司股份只有80%，只要現任的大眾公司管理層保持住5%以上的股份，保時捷家族就不會絕對控制大眾公司，這一點毫無疑問。但這是極端情況。如果真發展到這一地步的話，現任的ceo費迪南德.皮耶希肯定會被徹底趕出董事會。因此不管怎麼樣，支持皮耶希這一方的股東肯定會保留超過5%以上的股份。”
“另外還有最為重要的一個問題。即錢！要收購45%的大眾股份，保時捷家族能拿得出來這麼多的現金嗎？我想大眾集團肯定不會願意以股票交換的方式來進行交易，所以現金的儲備就顯得至關重要。自從年中開始，保時捷家族就宣稱要收購超過五成的大眾汽車股份。但是到目前為止，他們還沒有完成這一目標，甚至才完成了一半。我想到了這個時候，由于受到收購消息的影響，大眾股價瘋狂一樣上漲，這讓保時捷的收購成本上漲了不止50%，應該是遠遠超出了他們的預期。所以他們要不是繼續拆借資金收購，要不就放棄收購。”
“繼續拆借資金收購，想要完成最後的35%，這個資金量放眼整個歐洲甚至全世界，恐怕也沒有多少人能夠支持他們。就算真的有財團強勢介入，在保時捷的股份達到一定地步時，我們依然能夠從容地離場，最多虧損一部分的資金。但如果他們支撐不下去的話，到時候目前明顯虛高的大眾股價肯定會出現下跌式的調整，我們的機會就這麼來了！”
“簡單來說，這是一個必贏的局面！”
索羅斯耐心地解釋了一番之後，再看向羅德尼.瓊斯時，一臉的得意，“羅德尼，現在你明白我為什麼在這樁收購案上投入如此多的資金了吧。相信除了我之外，其他的對沖基金也意識到了這一點，所以才會蜂擁而入的。”
“可是之前鐘石出現在保時捷家族的晚會上，這又代表了什麼？”羅德尼.瓊斯心頭上的一塊大石終于落地，不過另外一個疑問很快就涌現了出來，“難道說他是打算給保時捷家族提供資金？如果是這樣的話，那保時捷還真有可能成功收購大眾汽車。”
“關于這一點。我就不知道了！”
索羅斯眉頭一皺，隨即就慢慢地舒展開，“不管這個小家伙去是干什麼的，最終的情況還是落在這兩種情況當中。不過現在看來。似乎小家伙並沒有給予保時捷家族太多的幫助。”
“那我們接下來怎麼做？”羅德尼.瓊斯同樣想不明白，不過現在既然已經有了近乎萬全之策的策略，再去想鐘石為什麼那個時候出現在德國就意義不大了，“繼續加大做空保時捷？還是靜靜地等待保時捷做出最終的決定？”
“當然是繼續做空！”索羅斯豪氣地一揮手，信心滿滿地說道。“如果我猜測的沒錯，其他對沖基金很快就會跟進。到時候多找幾家券商，最好是那種能夠不需要提供實券的做市商。德國市場和我們的市場有很大區別，我們要盡快適應。”
不出索羅斯所料的是，法蘭克福很快就聚集了來自世界各地的對沖基金，大家蜂擁而上，都在做空大眾汽車的股票。他們全部不看好保時捷能夠最終收購大眾汽車，認為保時捷到某個節點上會自動知難而退。為此他們大肆地做空大眾汽車的股票，而因為德國的《證券法》規定，做市商在沒有相應實券的情況下。依然能夠提供融券功能。所以關于大眾汽車的融券業務飛速擴展，規模越來越大。
……
“鐘先生，我以保時捷家族的名義，真誠地邀請你參加在斯圖加特的慶功酒會！”就在歐洲法庭的宣判結果下來沒多久，鐘石在香港的辦公室內電話就響了起來。在電話中，保時捷家族的第四代施瓦茨.保時捷鄭重地說道。
“慶功？”鐘石愕然，不解地問道，“慶祝什麼？保時捷先生，這到底是怎麼一回事？”
“你不知道？”施瓦茨的反應比鐘石更為驚訝，他吃吃地解釋道。“是這樣的，就在剛才，歐洲法庭宣布了《大眾法》違背了《反壟斷法》，我們保時捷家族勝訴了。”
“這麼說來。那個時間快到了嗎？”對于這個消息，鐘石心領神會，嘴角邊揚起了一絲神秘莫測的微笑。
“什麼消息？”施瓦茨.保時捷一頭霧水，“鐘先生，你說的可是收購大眾汽車的事？如果是這件事的話，那我可以提前告訴你一個消息。家父經過仔細考慮之後，決定暫緩收購大眾汽車。現在的價格已經明顯超出了我們所能夠支出的能力範圍。兩天後的慶祝酒會上，我將代表保時捷家族宣布這一消息。”
“原來他什麼都不知道。”鐘石一哂，不繼續在這個問題上糾纏下去，“請轉告沃爾夫岡先生，我一定會出席。”
得了消息的施瓦茨.保時捷滿意地掛了電話，渾然不知道鐘石所說的那件事，並不指保時捷收購大眾汽車的收購案，而是另外一件事。因為這件事高度保密，所以在保時捷家族內部，也僅限于幾個第三代知道，作為第四代的施瓦茨.保時捷也被蒙在鼓里。
“你確定這樣可行嗎？”
作為鐘石的左膀右臂，江山一直參與了整個計劃，甚至某些細節還是他幫助保時捷家族設計的。現在听說到了收獲的季節，他又驚又喜，整個人也變得患得患失起來。
這是他進入天域基金以來謀劃的第一樁大交易，當初設計出來的時候就連鐘石也為之贊不絕口，江山也是信心爆棚，認為絕對是萬無一失的大計劃。隨著計劃的執行，事態發展也正如江山當初預料的那樣，越來越多的對沖基金被吸引了過來。但越是這樣，江山的心里越是忐忑，因為市場已經失去了理智，聚集的資金也遠遠超過了他的預期。
“放輕松點，即便受到千夫所指，最後也是保時捷家族承擔這種罵名。”鐘石仿佛看出江山的彷徨和猶豫，沉聲勸道，“沃爾夫岡先生既然想要這樣的結果，我們就給他設計一個。不過他能得到這麼多，我們也得讓他付出點什麼，不是麼？”
“保時捷家族真的能最終收購大眾汽車嗎？”江山深吸幾口氣，努力讓自己的情緒平穩下去，“經過這一戰，恐怕有一方要損失慘重，勝利的一方幾乎不需要用舉手之力，就能輕易地達到自己的目的。”
“世事難料！”
鐘石的臉色一下子變得嚴肅起來，“不到最後一刻，千萬不要輕易下結論。”(未完待續。)
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